Juin 2014
Les graphiques sur le prix de l’immobilier d’habitation sur le long terme ont été actualisés. Cf. le dossier sur le prix des logements sur le long terme du site du CGEDD.
To English page : the charts about home prices in France in the long run have been updated.
L’Insee a révisé les séries du produit intérieur brut et du revenu disponible des ménages. En conséquence, les ratios où ces séries interviennent ont été révisés.
En particulier, la croissance du revenu disponible des ménages ayant été révisée à la baisse sur les dernières années, la croissance des ratios au dénominateur desquels il figure a été révisée à la hausse.
Par ailleurs le revenu disponible des ménages pour le premier trimestre 2014 est une estimation susceptible de révision le mois prochain.
a) Prix
Au premier trimestre 2014, le prix des logements anciens en France, rapporté au revenu par ménage, est supérieur de 79% à la tendance longue qu’il avait suivie sur la période 1965-2001 (graphique 2.1.). Ce dépassement est inchangé depuis 2008, ce qui constitue une spécificité française (graphique 2.2.). Il est très différencié géographiquement (graphique 2.4.).
Depuis 2000, le prix des appartements a augmenté plus rapidement que celui des maisons, de 19% en province et de 26% en Ile-de-France hors Paris (graphique 6.1.).
En monnaie constante, le prix des logements est 69% plus élevé qu’en 2000, alors que le revenu disponible par ménage est inchangé.
Bien que les taux d’intérêt demeurent historiquement faibles (graphiques 1.4. et 3.3.), le pouvoir d’achat immobilier reste au voisinage de ses plus bas (graphique 3.2.). Pour acheter le même logement "toutes choses égales par ailleurs", un primo-accédant doit s’endetter sur 28 ans, contre 15 ans en 1965 ou 2000 (graphique 3.4.).
L’indice Insee des loyers, rapporté au revenu par ménage de l’ensemble des ménages, est en 2014 au même niveau qu’en 1973 (graphique 2.3.). Néanmoins, entretemps, les locataires se sont paupérisés par rapport à l’ensemble des ménages : cf. cette note sur l’évolution comparée des loyers et des revenus depuis 1970.
Fin mai 2014, le prix des actions a presque rejoint à sa tendance longue bicentenaire aux Etats-Unis, et lui est inférieur de 22% en France (graphique 1.3.).
b) Volumes
Les valeurs sur les volumes sont provisoires à partir de l’avant-dernier mois, en raison d’un changement du taux des droits de mutation dont le rythme de montée en charge reste à estimer finement.
Le nombre de ventes de logements anciens (maisons et appartements vendus à l’unité) cumulé sur 12 mois était de 732 000 à fin avril 2014, alors qu’il était resté voisin de 800 000 de 2000 à 2011, hormis le décrochage de 2008 et 2009 (graphique 4.2.). Il est inférieur d’un tiers à sa tendance longue (graphique 2.1.).
Fin avril 2014, le montant annuel des transactions de logements anciens est inférieur de 7% à la tendance longue qu’il avait suivie sur la période 1967-2000 (graphique 2.1.).
La dette immobilière des ménages représente 69% de leur revenu disponible, soit deux fois plus qu’en 1990 (graphiques 5.2. et 5.3.).
c) En conclusion, si le montant total des transactions est voisin de sa tendance longue, c’est par la conjonction de prix qui sont très supérieurs et de nombres de transactions qui sont très inférieurs à leurs tendances longues respectives.
Derniers documents mis en ligne
"Le prix de l’immobilier d’habitation sur le long terme" (janvier 2014), présentation, ENPC.